三一重工今天收盤上漲6.29%，換手率1.73%。公司的三季報低于預期。而挖掘機資產的注入將明顯優化公司的主營業務結構，有利于提高公司的業績成長性。但公司的投資機會仍需等待。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預測值分別為1.11元、1.46元和1.78元，對應動態市盈率為10.8、8.2和6.7倍；當前共有33位分析師跟蹤，6位分析師建議"強力買入"，20位分析師建議"買入"，5位分析師給予"觀望"評級，2位分析師給予"減持"評級，綜合評級系數2.09。

　　1-9月份三一重工收入108.6億元，同期增長55.82%，實現凈利潤10.8億元，EPS0.73元，較上年同期下降14.91%，其中三季度0.18元，三一重工業績低于市場預期。

　　前三季度公司歸屬母公司凈利潤下降的主要原因為：1、上年同期因實施新企業會計準則影響歸屬于母公司凈利潤增加1.71億元；2、受本期證券市場持續低迷因素影響，公允價值變動損益較上年同期減少2.63億元，投資收益較上年同期減少4.15億元。預計全年投資收益減少3.2億元。剔除新會計準則實施及證券投資影響，歸屬于母公司凈利潤較上年同期實際增長75.18%。

　　申銀萬國認為，雖然3季度三一重工業績低于預期，且目前的銷售情況也是一片慘淡，但是他們看到外圍經濟環境正在發生變化，為了提振目前疲弱的經濟，四季度經濟工作會議明確提出要加大投資的力度，保持合理的投資規模。透過投資來拉動經濟是目前應對經濟停滯的最有效的辦法，而作為工程機械行業龍頭公司，三一是受投資拉動的最直接受益者。

　　三一重工11月5日公布了向梁穩根等10名自然人以16.80元/股的價格非公開發行約1.18億股購買三一重機100%股權的草案，通過本次交易，三一重機有限公司的挖掘機資產和業務將整體注入上市公司。交易總金額為19.8億元。經相關機構評估，本次評估采用收益法進行評估，三一重機的賬面值為4.64億元，評估價值為21.43億元，增值率362.03%。

　　國金證券指出，值得關注的是利潤補償額度有所提高，原先承諾2009-2011年三一重機實現凈利潤不低于3.8億元，否則補償差額；此次提高到2010年不低于4.5億元，2011年不低于5億元，否則補償差額。此舉既表明公司對挖掘機業務的信心，也有助于維護公司現有股東利益。他們表示看好三一重機的挖掘機業務，認為挖掘機資產的注入將明顯優化公司的主營業務結構，有利于提高公司的業績成長性。

　　中金公司預計三一重工09年業績增速將是前低后高。他們預計其08年、09年的每股收益分別為0.98元和1.44元，對應PE分別為14.2x和9.6x。三一重工是一家優秀的工程機械行業上市公司，他們看好其長期發展前景。預計隨著鋼材價格下跌趨勢的持續，其毛利率水平在08年底會逐步上升。考慮到09年1季度可能是市場對該行業最悲觀的時候，所以他們預測公司股價的低點可能在09年1季報之前出現，因此投資者需要繼續等待。

　　風險因素：全球經濟危機風險、零部件供應緊張風險、海外投資風險。