公司（600031）主營產品競爭優勢突出。混泥土機械：公司只是生產核心零配件，其他部件外包，確保了公司的毛利率，公司立足維持有序的行業競爭格局以及按利潤優先接單的原則確保了公司的主營業務毛利率長期維持在40％左右。履帶式起重機：目前已經形成50噸至800噸規模的履帶式起重機生產鏈，正在研發1200噸的產品。履帶起重機的產品結構完整，從目前國內市場的競爭格局來看，大噸位的履帶式起重機主要依靠進口，而三一的履帶式起重機已經逐步為國內廠商所接受，有望在今后幾年保持較高增速。路面機械：受益于行業景氣和國內需求的持續上升，預計路面機械仍能保持高速增長。旋挖鉆機：在國內市場占有率超過40％，2007年預計產生凈利潤1.4億元，2008年預計同比增長50％以上，受益于全國高鐵項目的陸續開工，公司在旋挖鉆機業務上有望保持持續高速增長的態勢。

　　未來的持續資產注入可期。預計集團公司將在明年將挖掘機資產注入到上市公司，公司的挖掘機主要是大噸位挖掘機，經過集團公司數年的市場培育，挖掘機已在國內市場具備了相當的競爭力。預計2008年的產量能達到3000臺，貢獻凈利潤約2億，產量與凈利潤實現同比增長。

　　明年將全面進入歐美市場，出口業務將保持高速增長。從公司的出口戰略來看，出口目標市場中除了發展中國家以外，發達國家同樣是公司開拓的重點，在經歷了將近兩年的資格認證和市場開拓之后，公司有望在明年全面進入歐美市場。歐美工程機械市場目前被少數幾家廠商所壟斷，公司同類產品的售價僅僅只有歐美廠商的3/5，質量和穩定性相差不大，只是國外廠商的產品更精致，預計公司經過長時間的市場開拓后，依靠高性價比將逐步取得歐美市場的認可，并能保持高速增長。此外，公司在印度建設的工廠將于明年8月份竣工，美國的工廠將于2009年竣工。按照發展規劃，公司海外市場的銷售收入到2009年將占到主業收入的30％。

　　我們預計2007年至2008年的EPS分別為1.72元和2.35元，給予“推薦”評級。

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