預計公司未來3-5年仍可維持較高增長態勢。國內宏觀經濟態勢良好，固定資產投資維持高位，國內需求旺盛，這一長期趨勢不會改變。初步完成海外市場布局，海外市場業務將保持高速度增長。
　　一、主營業務表現強勢
　　公司的業務主要由四塊組成：混凝土機械、路面機械、履帶式起重機、配件和其他業務。其中混凝土機械所占比重最大，約占公司營業收入七成以上。
　　三一重工的混凝土輸送設備已成為國內第一品牌，混凝土輸送泵車、混凝土輸送泵市場占有率居國內首位，泵車產量居世界首位，有著中國"泵王"的稱號。公司的混凝土機械占據了約43％的市場份額。國內混凝土機械市場屬于寡頭壟斷市場，三一重工和同城對手中聯重科占據八成以上市場份額。公司不光在市場份額方面領先于競爭對手，公司也以41.9%的高毛利率領先于競爭對手多達10個百分點。混凝土機械上半年實現營業收入29.37億元，同比增長92.41%，1-9月份同比增長54.37%。我國宏觀經濟形勢良好，固定資產投資維持高位，這一趨勢在一段時期內都不會改變；預計未來3-5年混凝土機械行業仍將保持快速增長勢頭，公司將充分享受行業高漲的景氣度，公司混凝土機械業務將以50%左右的速度增長。
　　三大優勢保證主營業務的領先地位機制優勢--民營企業相對靈活高效的管理機制是其競爭的一大優勢。
　　服務優勢--服務是亮點，服務理念超前。公司的服務理念是："超出客戶預期，顛覆行業標準"。服務以及公司的零配件業務都定位于為銷售服務。公司建有ECC控制中心，可迅速定位每一臺產品的具體位置，在最短的時間內為客戶提供服務。
　　技術優勢--產品定位高端，高額投入保證技術優勢。公司產品定位于高毛利率的中高端產品，不做低毛利率的產品。公司每年投入5-6億元的研發經費，即5-7%的銷售收入，研發人員多達1800名。巨大投入保障了公司技術上的領先地位，從而保證了產品的高品質和高毛利率。公司擁有混凝土機械的多項核心技術，"混凝土泵送關鍵技術研究與開發"項目曾獲2005年國家科學技術進步二等獎。公司通過了國家ISO9000質量體系認證等多個認證體系，這也保證了公司產品在全球市場暢行無阻。
　　履帶式起重機發展迅猛，其他業務增長穩健履帶式起重機上半年實現營業收入2.89億元，同比增長174.92%；1-9月份同比增長92.58%。由于石化、石油、化工、能源、大型市政建設的快速發展,極大的刺激了大型履帶起重機市場。2006年,我國的履帶式起重機銷售量為500臺，同比增長111%。目前公司履帶式起重機業務受制于產能瓶頸，預計未來可保持100%以上的增長速度，07年銷售額可達9.3億。
　　路面機械在上半年實現營業收入3.35億元，同比增長128.50%；1-9月份同比增長58.46%。據中國工程機械協會統計，07年上半年，我國路面機械的三大品種平地機、壓路機、攤鋪機的銷售收入分別增長了34%，17.8%和27%。壓路機市場中，傳統機械驅動的單鋼輪壓路機市場份額明顯萎縮，而全液壓驅動壓路機市場占有率提高了3個百分點。公司路面機械的拳頭產品正是全液壓壓路機，其市場占有率居國內首位，公司壓路機市場份額也從06年的2.2%提高到了3%。
　　旋挖鉆機等樁工機械1～9月實現營業收入32,952萬元，凈利潤9,492萬元。目前，北京三一重機產品的市場占有率在40%以上，居全國第一。旋挖鉆機業務主要受益于高鐵等大型基礎設施建設項目的開工，預計2007年可實現營業收入51,536.55萬元，凈利潤14000.74萬元，可保持50%左右的增長速度。
　　二、海外布局成型，前景廣闊
　　公司在印度的邦級市場銷售網點已經建成，并在孟買投資6000萬美元設立工廠。印度需要進行大量的基礎設施建設，對于工程機械需求強勁。僅拿混凝土業務來講，目前三一等國內公司已經將國外產品擠出了中國市場，完全可以進一步打開印度市場。公司預計07年印度市場銷售額可達3億元左右。
　　公司在美國投資6000萬美元建設三一美國研發、制造中心，進一步輻射加拿大、墨西哥市場。目前美國的混凝土泵車市場的需求總量大于中國市場，且美國市場的售價較高。如在國內售價為220萬元的混凝土泵車在美國售價為320萬元左右。北非和中東未來開工的重大建設工程較多，也是公司重點開拓的兩個市場。公司預計07年北非市場銷售額可達1.7億以上，中東市場銷售額將達到4億元以上。目前三一建有12個海外子公司，業務覆蓋達130多個國家，產品出口到80多個國家和地區。公司已經初步完成了其在海外市場布局，領先于國內同行，我們看好其海外市場的發展前景，廣闊的海外市場甚至可以再造一個"三一"。
　　上半年，公司出口收入5.1億元，同比增長124.6％，占公司營業收入的12.5%，1-9月出口收入更是同比增長277.46%。公司國際業務的目標是08年占公司總收入比重達到20%左右。預計其出口業務將保持100%以上的速度增長。
　　三、資產注入可期
　　三一重工是三一集團資產運作的平臺。三一的新產品一般都在集團培育，待成熟時再注入上市公司。07年7月，三一集團向三一重工注入了的北京三一重機資產。集團表示將在適當的時候向三一重工注入其挖掘機資產和汽車起重機資產。
　　1-9月份，挖掘機銷售量為911臺，銷售額為7.82億，實現稅前利潤6992萬元。公司預計07年全年能夠銷售1296臺，實現銷售額9.53億；08年銷售3500臺。母公司的挖掘機計劃于08年6月30日前后整合入三一重工。
　　1-9月份，汽車起重機銷售191臺，銷售額1.4億。預計07年全年銷售320臺，銷售額2.36億；08年銷售895臺，銷售額7.9億。目前汽車起重機主要由徐工集團和中聯重科所占據。公司的產品定位于大噸位的中高端產品，正快速的搶占市場。母公司的汽車起重機預計于08-09年整合入三一重工。
　　四、未來3-5年仍可維持較高增長態勢
　　公司上半年實現營業收入43.94億元，同比增長100.6%；公司1-3季度實現營業收入69.75億元，同比增長109.4%，保持了較高的增長勢頭。公司提出的目標是營業收入在2010年之前維持50%以上的增長速度。據稱公司將于08年對其產品進行全面的升級換代，力爭在產品品質、技術等方面全面超越競爭對手。
　　我們預計，公司將會在未來5年內維持較高的景氣度，理由有如下幾點：1）國內宏觀經濟態勢良好，固定資產投資維持高位，國內需求旺盛，即便市場出現短期波動，這一長期趨勢也不會改變；2）政府對于宏觀調控的手段的多樣化和溫和化，公司融資渠道的多元化，使得公司的發展受宏觀調控影響較小。公司房地產業務僅占其的混凝土業務收入的30%，受房地產市場調控的影響不會太大。3）產品性價比優勢突出，初步完成海外市場布局，海外市場空間巨大，前景廣闊；4）產品結構多元化，隨著公司其他產品的快速發展和新產品的開發，新的利潤增長點出現，公司依賴單一產品的局面得以改善。
　　五、投資評級參照
　　三一重工最新收盤價54.24元，07-09年動態市盈率為31.7倍，24.2倍和16.4倍，低于行業平均市盈率：07年61.9倍、08年31.9倍、09年23.2倍。同時考慮到公司資產注入的預期，給予公司"推薦"評級。
　　六、風險
　　1）工程機械多采用滾裝船出口且多為拼船運送，因滾裝船運力緊張，運送周期無法保證且費用較高，可能影響公司出口業務；2）人民幣升值和鋼材等原材料漲價帶來的成本增加；3）大股東減持公司股票對股價在短期內的不利影響。公司大股東三一集團于8月21日至10月31日期間減持公司12,179,621股股票，占公司總股本的1.23%。